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MTBE:外需拉动价格 装置盈利明显提升

发布人:超级管理员   发布时间:2022/6/15   浏览量:131

受原油冲高以及外需拉动,近期国内MTBE行情显著上涨。后期来看,受MTBE装置盈利良好的带动,MTBE开工率有提升预期,不过短期价格方面仍存在支撑。

2022年二季度开始,国内MTBE价格便进入上涨通道,而进入5月份之后,MTBE上涨速度明显加快。截至2022年6月9日,国内MTBE均价为8639元/吨,较5月底涨幅达到8.52%,价格创造多年同期高点。本轮MTBE价格上涨表现亮眼,主要原因一方面在于原油强势上涨的成本传导;另一方面在于国外需求增加造成的出口增量;以及国内刚需的缓慢改善。

首先:国际油价强势上涨 为MTBE提供较强支撑

由于美国的原油储备库持续下行,且商业库暂时没有大幅度的累库,基本面偏强支撑。二是美国进入夏季用油高峰后,不断上涨的汽油价格,并未抑制需求,炼厂开工利润较高,原油加工量保持较高水平。因此,在低库存的格局下,且未来需求存在向好预期,国际油价整体呈现震荡偏强走势,两油站稳120美元/桶重要关口。MTBE作为近原油端产品,对于原油上涨的敏感性较强,原油上涨对MTBE的上涨行情提供了交强支撑。

第二:出口增长 供应端收紧强势拉涨MTBE价格

除了原油上涨支撑这一共性的影响因素之外,本轮MTBE价格上涨的最主要支撑点在于内外盘价差拉大、出口量明显增加。原油价格持续攀升带动汽油价格上涨,国外炼油装置盈利能力表现良好下开工负荷存在不同程度的提升,对于高辛烷值组分的需求也持续增加,最直观的表现便是MTBE外盘价格持续上涨。从4月底开始,新加坡MTBE价格与国内价差基本维持在200美元/吨上下,随着套利窗口的持续打开,近期国内MTBE出口量明显增加,出口订单集中集港采购支撑下生产厂家库存持续收紧,市场供应紧张程度加剧,对MTBE价格上涨形成了强有力的支撑。此外,随着国内进入夏季汽油消费旺季,汽油终端消费得到缓慢修复,对于MTBE的刚需也存在一定增加,进一步夯实了MTBE涨势。

MTBE后期走势分析:盈利良好驱动下供应有望增加 后期价格波动性加强

对于后期MTBE行情走势来看,从图4可以看出,近期异丁烷脱氢配套MTBE装置盈利空间十分充裕,这也就导致前期部分停工的MTBE装置重启概率提高。根据卓创资讯了解,山东神驰化工和鲁深发化工的脱氢配套MTBE装置本月中均有重启计划,也会直接带动MTBE供应量增加。

同时,出口方面,虽然后期仍有订单陆续交付,但是增量较5月份有较明显的下降,而且随着国内MTBE价格涨至高位,对于外需和内需均形成一定压制。不过短期来看MTBE市场整体库存仍会处于较低水平,而且原油方面短期的基本判断仍然是易涨难跌,这也对MTBE价格形成了底部支撑,预计短期内MTBE价格仍以高位波动为主,涨跌幅度均有限。

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