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下跌趋势确立 警惕年底前成品油市场加速下跌风险

发布人:超级管理员   发布时间:2021/11/17   浏览量:65
近期成品油市场批发环节油价下跌趋势明显,未来成品油资源供应将较为充足,而需求或迎来季节性消费淡季,需警惕后期加速下跌的风险。

进入11月份,中国成品油市场疲态尽显。历经前三个季度的阶段式拉涨,国内成品油均价于10月下旬到达年内高点,主营92#汽油均价在9603元/吨,0#柴油均价在8110元/吨;山东地炼92#汽油均价在9011元/吨,0#柴油均价在8319元/吨。

进入11月份,原油方面,市场围绕欧佩克会议与全球石油供需关系消息面,结合美国商业原油库存及美联储加息计划等其他消息面,原油价格一改前期稳步上涨走势,波动性加大,宽幅上涨或下跌频繁出现,重心逐步显示出下移的苗头。这加重了国内成品油市场观望心态,此外前期中间商多有存货,采购意向维持低位,而伴随着国内各地成品油资源逐步到位,供应再度充足,需求却增量寥寥,供需矛盾下国内成品油下跌趋势逐步显现并确立。

截至2021年11月15日,中国主营92#汽油均价在8692元/吨,较月初下跌7.30%;0#柴油均价在7897元/吨,较月初下跌2.61%。山东独立炼厂方面,92#汽油均价在7793元/吨,较月初下跌7.07%;0#柴油均价在7211元/吨,较月初下跌8.62%。

后期来看,卓创资讯认为需要警惕成品油市场批发环节价格期加速下行的风险。

成品油供应低位运行 柴油供应有一定增加

鉴于三季度出现的局部地区资源不足的情况,消息面显示四季度国内炼厂将加大柴油的输出。其实从两桶油前三季度报不难发现,前三季度中石油及中石化柴汽比均呈现明显下跌,中石油柴汽比跌至0.93,中石化柴汽比更低至0.87,因此柴油产量同比分别下滑11%及10.3%。10月过后,汽油季节性消费淡季将来临,未来两桶油柴汽比将有明显改善。

    此外,根据统计数据显示,四季度共10余家炼厂处于检修期,广州炼厂、福建联合等炼厂将在11月陆续进入检修期,略估算四季度中国炼厂累计检修产能在900余万吨。开工率方面,目前主营单位炼厂平均开工负荷在78.55%,山东地炼平均开工负荷在71.14%,考虑到11-12月检修厂家较多,全国炼厂开工负荷或呈现小幅回落走势。

综合分析,预计11-12月中国成品油产量或偏低运行,预计在6200余万吨,全年成品油产量在3.93亿吨。

成品油需求走势不一 阶段性消费淡季抑制市场氛围

需求方面,进入四季度后,成品油传统需求淡季来临。

汽油方面,冬季来临国内气温普遍降低,周末出行人数减少,利空汽油需求。不过另一方面,四季度往往迎来国内汽车行业的需求高峰期,临近年末各大车企为进行年终冲刺,购车优惠政策频出,销量有望增加,一定程度对汽油消费形成提振。卓创资讯预计11-12月中国汽车销量或有望超420万辆。

柴油方面,北方低温天气影响下,工矿、基建类工程开工负荷呈现偏低水平,且不时出现的降雪天气对物流运输也存在抑制作用。另一方面,南方气温尚且维持在0℃以上,气温对于终端工程类开工影响有限。

此外,考虑到冬季疫情容易出现反复,这一不确定因素或对成品油需求方面产生影响。综合分析,卓创资讯预计11-12月中国成品油需求量或在6100万吨上下,2021年全年成品油消费量或在3.63亿吨。

去库存任务依旧存在 市场心态或偏空

从产量及消费量方面来看,国内成品油市场或依旧处于去库存的状态。据卓创资讯了解,自下半年开始,尤其是从三季度以来,国内成品油市场去库存的步伐加快,9-10月整体库存均维持在低位水平,料这一走势将在11-12月延续。

进入11月后,资源逐步到位,虽然临近年末,各油企全年利润考核多已提上议事日程,但销量及出库量仍是需要考虑的因素。当下市场心态看跌为主,北方主营集采价格不断下滑,加重市场观望心态。山东独立炼厂近期价格回调,但南方油价延续下跌趋势,南北方套利空间有限,北油南下资源或有所减少。

综合分析来看,国内成品油市场下跌趋势已经确立,市场逐步对于前期过高价格进行修正。同时综合供需两方面因素分析,叠加季节性需求淡旺季因素,市场需警惕未来成品油价格加速下跌的可能。据卓创资讯了解,截至本月底,部分业者92#汽油看8000元/吨价位,0#柴油看7200元/吨价位,少数业者对柴油看空心态浓厚,进一步看至7000元/吨价位。

12月国内成品油市场再度降温,就目前独立炼厂平仓价而言,汽柴油价格仍下跌为主,柴油价格已跌至7000元/吨以下,汽油跌破8000元/吨。若原油后期站稳80美元/桶关口,不排除处于成本考虑部分炼厂灵活调整开工负荷,以调节企业库存,支撑销售价格,保证销售利润。否则,后期国内油价或加速下滑,汽油看7500元/吨价位,柴油看6700元/吨价位。

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