2022年的化纤行业，经历了复杂的变动：上半年原料成本高位运行，考虑需求承受能力；下半年全球加息影响下，大宗商品大幅下跌；市场价格波动加大、国内疫情不时散发，给企业经营带来更多挑战。

化纤行业行情回顾

一季度行业高位运行，企业压力初现

年初化纤行业大体还延续了去年的高位运行势头，但是产品库存陆续回升，压力初步开始显现。

年初行业负荷整体处于高位运行，但2月下旬俄乌冲突爆发，国际油价急速拉涨，高位成本给市场带来了更多的隐患；随后国内疫情在多地爆发，封控措施影响下，物流运输放缓，局部时段受阻，批发、零售终端也面临压力，整体流通不畅背景下，3月中下旬终端开机逐步回落。

二季度国内疫情影响，需求大幅下滑

2022年二季度，受到疫情因素以及需求疲弱的影响，化纤产量同比多有明显下滑。

其中，4月份受到疫情冲击较大，不少品种负荷大降，甚至跌破过年低点。清明节后疫情因素继续发酵，局部地区出现封控，物流运输受阻，下游出现明显停机检修现象，且呈现出地区轮动的特征。

到了5、6月份，疫情因素逐步消退，市场气氛适度修复，但是因为需求尚未回归，最终拖累产量恢复，负荷提升不及预期，下游开工存在反复。

三季度宏观外围影响，衰退担忧主导

三季度宏观外围的冲击则日渐明显，经济走弱对于需求的影响也有所显现。

6月下半月以来，随着汽油需求高位见顶，国际油价开启了漫漫跌势；此后美联储加息预期日渐高涨，推动美元指数强势走高，叠加全球经济衰退担忧，拖累大宗商品整体明显承压，国际原油价格一直跌到了9月底。

而从产业自身角度而言，6、7月份终端市场处于淡季氛围，8月份上半月又遭遇高温限电考验，不过到了8、9月份，终端需求出现季节性回升，终端开机也有所恢复。但是，无论是化纤厂还是下游客户，都还是面临着库存偏高的问题，因此价格商谈也比较谨慎。

四季度内外环境不断调整变动中

10月份行业环境大幅波动。国庆节后随着外围商品市场回暖，节后部分企业订单一度好转，例如涤纶针织订单一度出现明显起色，部分染厂还出现了排队现象；但是到了10月下旬，国内疫情影响下，南通叠石桥、广东中大坯布市场等遭遇封控，市场交易暂停，企业订单也快速降温。库存压力和后市谨慎预期下，11月初终端企业开工开始快速下滑，部分企业甚至开始或者考虑放年假。

单从宏观氛围来讲，10-11月份外围商品市场转暖，国内也对后续疫情管控存在期待，金融市场整体气氛改善，但是具体到实体企业来看，由于需求阶段性出现堵塞，企业经营压力加大，导致行业运行整体偏下。

化纤行业运行特点

价格：前高后低，大幅波动

从价格走势来看，化纤行业呈现出前高后低的特点。上半年在原料成本的支撑下，或者去年高基数的影响下，多数品种价格都处于偏高水平；但是到了下半年，美联储加息背景下，商品市场气氛偏空，加之经济走弱预期下，需求缺乏足够支撑，拖累市场价格一路向下。

可以看到，2022年初，无论是化纤还是棉纺，从原料到纤维、纱线，价格都是高于去年同期的；但是到了2022年11月初，除了原油价格略高于去年同期，其他多数品种价格已经低于去年同期。

前期高成本给行业带来价格压力，后续需求拖累主导，价格大幅下挫；而在价格暴涨暴跌之间，化纤行业运行难度加大。

库存：整体处于上行周期

受到需求走弱的拖累，2022年化纤行业普遍面临销售压力，产品库存处于不断上行过程中。与年初相比，所有品种的库存均出现了明显的回升。

2022年初到11月初纤维产业链库存环比变化（天）

实际上可以看到，最近两年行业产品库存整体处于回升态势，库存居高不下的局面正在常态化。

库存压力之下，企业的资金压力越来越大，不得不选择让利方式进行销售，订单商谈过程中，提涨比较困难，导致价格易跌难涨。

负荷：不断下行，低于去年

2021年前三季度多数时候行业开机高位运行，9月份之后受到能耗双控影响负荷大降；而2022年受到需求偏弱的拖累，二季度开始负荷就开始逐步下调，且很难再回到前期高点。

经过统计核算，2022年至今的年度平均负荷，与去年同期相比，多出现了不同程度的下滑。由于需求偏弱，库存压力高企，今年多数时候企业尽力控制开机负荷，以维持运行状态。

2021年与2022年至今纤维产业链平均负荷对比（%）

总的来说，2022年全年来看，行业价格波动更大，产品库存更高，开机负荷压低，整体景气度较之前一年份明显下滑。