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成本回落加需求弱势 涤纶短纤将低位收官

发布人:超级管理员   发布时间:2022/11/23   浏览量:353

2022年以来,涤纶短纤在成本攀升及供需失衡驱动下,价格虽有上涨,但毛利陷入亏损;临近年底,涤纶短纤市场利空因素居多,在成本回落及供需压力加剧预期下,涤纶短纤价格或低位收官。

一、2022年行情概况及收尾预期

2022年1月至今,涤纶短纤价格呈现先扬后抑走势,年内均价为7876元/吨,同比上涨12.16%,主因是成本攀升,但在需求制约下涤纶短纤涨幅不及成本,因此2022年内涤纶短纤毛利下降,均值在-50元/吨,陷入亏损,较2021年下降189元/吨。

2022年即将进入尾声,距离阳历年还有1个半月的时间,涤纶短纤市场整体预期并不乐观,宏观经济短期心态偏谨慎,油价虽有短暂拉升可能,但幅度有限,难对市场产生较强支撑,涤纶短纤原料价格回落,检修装置重启及下游开工降低共同施压价格,预计11-12月涤纶短纤下行风险加大。

二、2022年11-12月涤纶短纤市场驱动因素

影响涤纶短纤市场价格变动的因素很多,针对于2022年11-12月来看,主要总结为5个驱动因素,并根据每个因素对价格的影响强度做出了预判,重点参考下面表格。

1 11-12月涤纶短纤市场驱动因素指标评价
影响因素 影响强度 重点关注
成本因素 ★★★★★ 原料端PTA和乙二醇价格走势
供应因素 ★★★ 涤纶短纤新投产能规划及前期检修装置重启
需求因素 ★★★ 短纤工厂产销,下游开工,纺织需求变化
宏观因素 ★★ 经济预期对市场心态的引导
原油价格 ★★ 原油价格波动

成本方面:12月底之前,山东、江苏、广东三套共计640万吨PX新产能计划投产,PX供应明显增加,且PX新产能多于下游PTA扩能,或驱动PX行情下跌,涤纶短纤主原料PTA成本支撑减弱;另外12月底前,山东、江苏共计500万吨PTA新产能计划投产,广东500万吨PTA新产能不排除在2022年12月至2023年1月投产的可能,PTA供应压力增加,累库存预期加重;PTA下游聚酯减产及终端新增纺织订单减少,织机开机率下降,需求负反馈趋势明朗;成本支撑减弱,供应增加,需求减弱或共同驱动PTA行情下跌。涤纶短纤另一原料乙二醇也面临新产能投放及聚酯需求减弱影响,价格或弱势运行。因此,涤纶短纤聚合成本在11-12月或呈现震荡下跌走势,对涤纶短纤价格驱动偏空。

2 2022年11-12月涤纶短纤新增产能规划
企业名称 计划新投产能(万吨) 计划投产时间
江苏新沂 30 原定2022年11月,预计推迟至2023年Q1
宿迁逸达 30 原定2022年4季度,预计推迟至2023年Q1
山东诚汇金 5 原定2022年11月,推迟时间待定

供应方面:2022年11-12月原定有65万吨新增产能计划投放,目前已全部推迟,最快将在2023年1季度投放;截至现在,涤纶短纤有213.4万吨产能处于停产或检修状态,11-12月有27万吨装置计划重启;因此截至年底涤纶短纤供应端增加主要来自前期检修装置重启的产量提升,供应增量对涤纶短纤价格驱动偏空。

需求方面:通过2022年涤纶短纤下游涤纱月度开工均值与下游涤纱历史6年开工规律作对比,得出今年1-11月中旬涤纶短纤下游涤纱开工除2月与历史均值差距较大外,其他月份开工与历史均值上下差别不大。从历史均值走势来看,12月较11月有微幅下滑,1-2月受春节假期涤纱企业集中放假影响,开工降至全年低点。因此判断今年12月下游开工或延续下滑走势,同时由于今年春节较往年提前两周左右,且目前已有部分涤纱企业表示将会提前放假,综合预计12月涤纱开工或将下滑,下滑幅度往年加大,预计下滑至6成偏下。下游涤纱开工下降对涤纶短纤刚需降低,对涤纶短纤价格驱动偏空。

宏观因素:中国经济在2023年有复苏预期,但面对全球性的以控制需求为手段的控通胀策略,总需求下降仍是基本的现实,外需压力会加大。因此短期来看,国内经济复苏预期对市场心态的引导已经逐步转入2023年,内需及外需在2022年底也难以对价格形成支撑。

原油价格:从基本面因素出发对油价的趋势做出判断,在货币紧缩、OPEC产量调整不确定性、全球经济衰退与中国经济变量基本面因素的共同作用下,油价将在趋势性下行的总态势下,存在着阶段性的明显波动甚至会在短期内改变跌势,预计12月油价或有短暂拉升可能,但对PTA成本支撑有限,难以作用至涤纶短纤。

综合以上因素分析,涤纶短纤在成本回落,供应增加,需求降低,宏观承压,油价支撑不足的多重因素作用下,预计涤纶短纤价格将低位收官。

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