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2021-2022年C3产业链年度数据解读

发布人:超级管理员   发布时间:2021/12/15   浏览量:101

2021年C3产业链整体行情走势良好,不同品目价格变化略有分化。丙烯作为产业链中间环节的关键产品,在成本上涨及下游高利润的需求增速推动下,仍难抵消供应增长带来的较大冲击。在供需量从区域到整体的相互制约及不断平衡中,产业链各品目的价格变化逻辑及价值链分配都在不断发生变化。2021年,C3产业链作为石化行业重点发展方向,市场关注度得到进一步提升。

2021C3产业链年度价格变化一览

产品 地区 2021年1-10月 2020年 同比 单位
原油 布伦特 69.52 43.28 60.67% 美元/桶
动力煤 鄂尔多斯 732 350 109.14% 元/吨
丙烷 山东 4757 3485 36.50% 元/吨
甲醇 鲁南 2586 1792 44.31% 元/吨
丙烯 山东 7966 6792 17.29% 元/吨
PP粒 华东 8773 7747 13.24% 元/吨
PP粉 山东 8517 7583 12.32% 元/吨
PO 山东 17079 12019 42.10% 元/吨
正丁醇 山东 13018 6119 112.75% 元/吨
辛醇 山东 14654 7241 102.38% 元/吨
丙烯酸 华东 11554 6985 65.41% 元/吨
丙烯腈 华东 14498 9111 59.13% 元/吨
丙酮 江苏 6752 7044 -4.15% 元/吨
ECH 山东 13920 10306 35.07% 元/吨

上表为2021年年报初稿数据(2021年均价选取时间是1-10月),欲获取更多内容及完整数据,请关注2021-2022中国C3产业链年度系列报告,点击链接或扫描文末二维码领取年报样刊。

2021年C3产业链上下游产品价格多呈现同比上涨趋势,仅丙酮价格同比略回落。从价格波动幅度来看,不同产品价格波动幅度均有不同。原材料价格涨幅普遍较大,带动丙烯生产成本明显上移,一定程度上对丙烯价格形成带动。下游产品情况出现分化,聚丙烯粒料和粉料价格涨幅明显偏小,而化工类下游产品价格涨幅明显较大,其中丁辛醇价格涨幅皆超过100%,这说明化工类下游行情明显强于聚丙烯。丙烯价格涨幅相对较小,与聚丙烯价格涨幅相对一致,但是明显小于原材料产品和化工类下游产品,这也能反映出丙烯与聚丙烯价格走势存在较强的相关性。

关键数据变化解读(时间范围为2021年1-10月)

1、原油同比涨幅60.67%  供需错配是主因

2021年油市价格整体呈现震荡上涨行情,从年初的50美元/桶涨至10月底的80美元/桶。虽然在3月份和7月份存在两次明显的回调,但是震荡上涨的步伐是比较稳健的。

油市震荡上涨的原因存在两点,一是基本面的供需错配,二是宏观面的通胀放水。疫情虽然损害了全球经济,但和经济危机有着本质的区别,暂停不等于停止。在疫情过后,需求迅速恢复,但供应明显较慢,供需错配下库存水平不断降低,从基本面支撑油价不断走高。宏观放水,更是直接导致了货币和商品的不匹配,几乎所有的商品均出现了通胀牛市。

2、甲醇同比上涨44.31%  供应紧缩叠加成本上涨

2021年甲醇价格先涨后跌,影响价格变动的主要因素依次是供应、需求和成本。1、供应量的增减是影响全年价格的主要因素,检修频率的增加和检修时间的延长是供应端对于价格影响最主要的表现;2、原料端价格不断上涨且供应受限,内地部分甲醇企业停车检修增多。以西北煤制甲醇为例,2020年西北煤制甲醇理论成本在1570元/吨,2021年1-10月在2410元/吨,较2020年上涨54%;3、国外需求复苏、成本翻倍上涨以及装置意外停车增多,导致出口到中国的数量出现下滑。

3、丙烯价格涨幅17.29%  明显弱于成本涨幅

2021年丙烯价格形成逻辑主要是成本、供需及其他影响因素共同作用导致,其中成本是影响全年价格变化的重要指标。年内原油、丙烷、煤炭及甲醇等原料价格普遍上涨,不同工艺制丙烯生产成本上升。尤其在9月份以后,各原料价格强势上涨,丙烯成本支撑显著增强。

2020-2021年不同工艺丙烯年均成本对比表

单位:元/吨

时间 油制 煤制 甲醇制 PDH制
2020年1-10月 5016 5110 5762 5520
2021年1-10月 6753 7490 8254 7098
同比 34.63% 46.58% 43.25% 28.59%

从不同工艺丙烯年均生产成本来看,2021年丙烯生产成本同比皆有较大幅度上涨,这说明原材料价格重心同比上涨且幅度较大。从具体成本来看,甲醇制成本最高,而煤制成本涨幅最大。

4、正丁醇涨幅112.75% 支撑点是需求增速明显

长周期看因需求增速大于产能增速,市场整体供应逐渐趋紧,对价格上涨提供利好支撑。2021年正丁醇整体呈现上涨趋势,1-10月份江苏正丁醇均价为13018元/吨,同比涨幅达到112.75%。年度市场价格变化主要受供应、需求和宏观等因素共同作用。供应是影响全年价格变化的第一要素。一季度外围多套装置出现长时间不可抗力,全球供应下降刺激中国正丁醇价格大幅上涨;二、三季度国内多家主力工厂停车,正丁醇在5月份创下新高之后随即维持高位震荡走势;三季度随着停车装置恢复正常,市场供需失衡导致价格快速回落。

5、环氧丙烷同比涨幅42.1%,供应变化影响大

2021年环氧丙烷整体呈现高位震荡趋势,1-10月份山东环氧丙烷均价为17079元/吨承兑出厂,同比涨幅42.1%。年度市场价格变化主要受供应、需求和宏观等因素共同作用。供应是影响全年价格变化的第一要素。一季度外围多套装置出现长时间不可抗力,全球货源流通加强,环氧丙烷价格大幅上涨;二季度随着国内新装置投产稳定运行,海运费紧俏上涨,下游及终端制品出口预冷价格宽幅回落;三季度工厂降负、检修或意外停车较多,造成供应面持续收紧,价格再度走高。需求端的变化对市场价格影响次之。年内国外公共卫生事件及装置不可抗力影响下,下游聚醚及终端制品出口明显增量,支撑环氧丙烷价格高位运行。另外宏观面对正丁醇形成一定间接影响。随着全球主要经济体陆续开启财政和货币宽松政策,大宗商品上涨,市场看多信心旺盛,间接推高了市场运行区间。

4、丙烯酸同比上涨65.41% 需求增速大于供应增速

2021年丙烯酸行情上涨为主,起落明显,振幅大。2021年1-10月丙烯酸华东市场均价11554元/吨,同比上涨65.41%。2017-2021年丙烯酸产能处于增长状态,复合增长率3.6%,增速适度放缓,消化前期增幅,5年来产量复合增长率9%,开工负荷率逐渐提升。需求持续稳健增长是装置利用率提升的主要原因。 2021年中国丙烯酸总产能342万吨,行业平均开工负荷率86%,同比上升3个百分点,2021年丙烯酸总产量294万吨,同比增加14万吨,年内9月产量最低22万吨,7月产量最高27万吨。原因主要源自需求增加,其中自用到丙丁酯中的量增加明显。而丙丁酯增量得益于国外缺货,出口量增加明显。

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