10月份开始市场价格呈现下行趋势,11月市场商谈略显胶着,虽较10月均价跌幅明显,但11月中上旬三苯市场价格波动区间有限,三苯市场价格之间存小幅差异。11月至今,纯苯和二甲苯呈现偏弱震荡走势,甲苯市场则偏强震荡,具体表现如下:
表1 三苯江苏区域月均价格一览表 ???? 单位:元/吨
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产品
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10月均价
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11月1-10日均价
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涨跌
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环比
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纯苯
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7735
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6933
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-802
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-10.37%
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甲苯
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7661
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7405
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-256
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-3.34%
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异构二甲苯
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8383
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8074
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-309
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-3.69%
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加氢苯
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7758.33
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6859
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-899
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-11.59%
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对纯苯而言,华东主港到货开始增加,华东纯苯新装置预计11月中下旬出产品,以及下游苯乙烯、己内酰胺依旧亏损等消息云集,拖累市场信心。
表2 江苏地区三苯点价格对比一览表 单位:元/吨
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产品
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11月1日
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11月10日
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涨跌
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环比
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纯苯
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7100
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6880
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-220
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-3.10%
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甲苯
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7350
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7415
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+65
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0.88%
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异构二甲苯
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8140
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8050
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-90
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-1.11%
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加氢苯
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7050
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6750
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-300
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-4.26%
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价格波动背后的驱动因素如何,我们一一来看。
供应端——国产量
进入11月份,纯苯检修装置陆续回归,整体开工负荷开始缓慢提高,整体供应量开始陆续提升。再加上新装置盛虹石化的顺利推进,导致市场供应转入宽松格局。
国内粗苯加氢行业利润空间增加。山东地区为例,企业周内平均盈利346元/吨,较上周增加116元/吨。本周加氢苯及原料粗苯价格震荡走弱,但副产品表现相对坚挺,行业利润空间略有提升。据卓创资讯监测数据显示,本周苯加氢装置周度平均开工水平54.38%,较上周降低1.77个百分点。本周国内加氢苯企业中濮阳中汇装置停车,济源金马装置本周初复工,河北锐鑫装置陆续恢复正常。
10月份至今,国内甲苯、二甲苯供需基本面变化不大。
供应方面,生产企业整体库存水平不高,进口量维持低位,总供应偏紧,甲苯部分企业外销量略有增加,二甲苯方面新增产能即将投放,供应量存增加预期,因而在一定程度上限制市场价格波动,这也是甲苯-二甲苯价差大,甲苯现货及远期商谈无价差,而二甲苯远期商谈价格低于现货的原因。
供应端——主港库存
受进口商谈活跃影响,进口到货增加,据卓创资讯统计,2022年11月9日华东纯苯港口贸易量库存8.05万吨,较11月2日增加0.7万吨,环比上涨9.52%,同比去年减少24.91%。韩国出口数字来看:2022年11月1-10日韩国纯苯总出口量为114128吨,其中,出口美国0吨,出口中国大陆75519吨,出口中国台湾38609吨,出口日本0吨。预计11月中国大陆进口量大约在32-35万吨。
据粗略估计,截至11月7日,华东地区甲苯港口库存总量在5.35万吨附近,较上周期统计水平增加0.25万吨,其中本周期内到货约1.5万吨,消耗1.25万吨;混合二甲苯港口库存总量在1.88万吨,较上周期统计水平减少0.23万吨,其中全部为异构二甲苯(含非标异构二甲苯)。
需求端——下游盈利
表3 纯苯下游行业盈亏分析
单位:元/吨
产品
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本周均价
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本周盈亏
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较上周变化
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苯乙烯
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8055
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-691
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173
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己内酰胺(液态现款)
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12050
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-950
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-80
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苯酚
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9345
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1314
|
-259
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苯胺
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14412
|
5552
|
130
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己二酸
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10000
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795
|
-113
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环己酮
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9420
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215
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27
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从上表情况来看,下游苯乙烯及己内酰胺仍处于亏损状态,对当前市场心态造成一定打压。
需求端——下游开工
表 4 纯苯及下游行业开工统计
日期
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纯苯
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苯乙烯
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苯胺
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环己酮
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苯酚丙酮
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己内酰胺
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己二酸
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11月3日
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84.04%
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74.12%
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49.74%
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55%
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82%
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66%
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50.8%
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11月10日
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84.18%
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73.64%
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52.40%
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54%
|
74%
|
66%
|
54.1%
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11月17日E
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84.18%
|
75.66%
|
55%
|
60%
|
78%
|
68%
|
54.1%
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苯乙烯的亏损额度略有收窄,本周苯乙烯开工负荷率在73.64%,较上周74.12%下降0.48个百分点。周内国产苯乙烯供应减少量来自山东华星、安庆石化继续停车中,以及镇海利安德装置继续降负荷运行;增加量来自巴陵石化装置重启后的连续运行,以及天津渤化开工负荷继续提升。目前苯乙烯停车装置涉及10家企业。
涉及亏损的下游,还包括纯苯第二下游己内酰胺,本周己内酰胺开工负荷66%,较上周开工持平。本周国内己内酰胺厂家装置重启、降负、提负荷生产均有,己内酰胺装置整体开工率在66%附近。巴陵石化窄幅提负运行;申远装置逐步恢复满开;鲁南化工装置降负运行;阳煤太化装置低负荷运行;神马装置窄幅提升生产;其他厂家装置与上周保持一致。
甲苯二甲苯下游总需求疲软。各区域运输受限,调油需求维持弱势仍是制约需求的关键;PX生产利润偏低,但其开工负荷尚可,对二甲苯市场形成一定支撑,不过暂无拉动。
供需差
供应方面盛虹装置投产,导致供应开始增加。需求端受前两大下游亏损影响,随着供应和需求的动态变化,供需差也发生了一定逆转,供需差在9月达到顶峰后,开始回落。
从目前情况来看,国内股市受消息面利好带动,整体大宗商品也受提振向上。但就基本面来看,纯苯国内新装置预计将陆续出产品,加上华东进口船仍多,主港库存或有继续增加预期,整体供应偏宽松,远月仍维持贴水结构,整体市场心态偏弱,下游苯乙烯仍无明显利好带动。国内甲苯、二甲苯供应增量有限,甲苯的供应变量来自生产企业的实际外销量的调整,二甲苯供应的变量来自新增产能释放的时间和量;需求的变量则来自出口环节和国内运输的变化。总的来看,变量短期调整速度缓慢,市场或将在11月份延续博弈的状态,价格在小区间反复震荡的可能性大,中长期看,供需的秤杆将开始倾斜,价格先跌后涨的概率将增加。