上半年回顾

价格波动：

华东纯苯市场上半年均价在8573元/吨，环比涨12.15%，同比涨29.77%（去年同期6606元/吨）。

根据近五年来纯苯价格波动特点，2022年市场大部分时间处于高位运行。根据季节性波动特点看，1月2月基本与季节性吻合，3月、5月、6月明显高于季节性。一方面是国际原油高位提振，另一方面叠加亚洲纯苯高位带动，助推国内纯苯价格突破10350元/吨，创近10年新高。

上半年国内纯苯市场价格呈现震荡走高的走势。截至6月底，华东纯苯主流参考9570元/吨，较年初7330元/吨上涨30.56%，6月均价9800元/吨，环比上涨30.70%；上半年最高价10350元/吨出现在6月10日，最低价7220元/吨出现在1月6日。

上半年FOB韩国均价1160美元/吨，环比涨幅19.73%，同比上涨35.13%（去年同期859美元/吨）。

价格驱动因素分析：

油价成本支撑：上半年WTI在76.99-123.7美元/桶区间震荡，均价102.41美元/桶，同比涨幅64.59%，对于纯苯市场存在显著的支撑。

供需支撑：从上半年情况来看，纯苯供需差持续放大，到6月份才有收窄趋势。上半年供应同比增长9.58%；上半年下游需求同比增加9.01%。价格在原油及供需的双重作用下，成功实现新高。

外盘支撑：受内外盘套利窗口持续关闭影响，进口货抵达有限，主港持续去库。6月份华东港口库存开始累库。部分东北及华南船货抵达，主港库存开始增加。上半年平均库存11.8万吨，去年同期16万吨，同比下降26.25%。

韩国上半年出口量环比下降3.45%。出口至中国占比56.96%，环比下降8.08个百分点。

韩国装置检修，纯苯产出减少，出口压力下降。叠加美国需求强劲。外盘强势对国内市场形成较强支撑。

表 上半年价格驱动因素指标评价

相关市场分析：

受进口减少影响，华东主港持续处于库存低位水平，导致交割资源紧张，价格拉涨幅度远超山东现货。

相关产品分析：

上半年来看，石油苯与加氢苯价差仍保持相对高位，石油苯对原油及外盘的敏感度更强，在原油偏强整理格局下，涨幅相对更大。

下半年展望

从季节性波动特点来看，下半年7月、9月上涨概率略大，11月下跌概率较大。

表 下半年价格驱动因素评价

预计下半年国内纯苯市场或小幅趋弱。

成本面：在第三季度油价依然存在基本面支撑，但是第四季度基本面转势后，底部支撑将变弱，大概率呈现弱势下跌行情，对纯苯及相关产品市场产生较强利空影响，加之当前纯苯绝对值处于过去十年相对高位，市场人士普遍恐高心理增强，对于业者心态也存在打压作用。

供应面：下半年投产五套装置共计154万吨，外盘货源价格偏高、到港量不足情况仍难得到改善，对国内纯苯市场仍起到主要利好支撑。

需求面：纯苯下游苯乙烯四套装置计划投产，涉及250万吨，己内酰胺30万吨计划投产；苯酚涉及137.5万吨计划投产。共计417.5万吨，将在一定程度上带动纯苯需求，利好当前价格。

外盘方面：7月份韩国检修装置将回归，美国需求旺季将陆续结束，外盘存一定压力。

综合来看，下半年纯苯供需面依旧偏强，但原油存利空趋弱可能，目前市场情况下，原油的驱动力较之基本面影响力更大，因此国内市场整体或震荡趋弱运行，但介于基本面良好支撑，价格深跌概率亦小。