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纯苯上半年回顾及下半年展望

发布人:超级管理员   发布时间:2022/7/29   浏览量:60

上半年回顾

价格波动:

华东纯苯市场上半年均价在8573元/吨,环比涨12.15%,同比涨29.77%(去年同期6606元/吨)。

根据近五年来纯苯价格波动特点,2022年市场大部分时间处于高位运行。根据季节性波动特点看,1月2月基本与季节性吻合,3月、5月、6月明显高于季节性。一方面是国际原油高位提振,另一方面叠加亚洲纯苯高位带动,助推国内纯苯价格突破10350元/吨,创近10年新高。

上半年国内纯苯市场价格呈现震荡走高的走势。截至6月底,华东纯苯主流参考9570元/吨,较年初7330元/吨上涨30.56%,6月均价9800元/吨,环比上涨30.70%;上半年最高价10350元/吨出现在6月10日,最低价7220元/吨出现在1月6日。

上半年FOB韩国均价1160美元/吨,环比涨幅19.73%,同比上涨35.13%(去年同期859美元/吨)。

价格驱动因素分析:

油价成本支撑:上半年WTI在76.99-123.7美元/桶区间震荡,均价102.41美元/桶,同比涨幅64.59%,对于纯苯市场存在显著的支撑。

供需支撑:从上半年情况来看,纯苯供需差持续放大,到6月份才有收窄趋势。上半年供应同比增长9.58%;上半年下游需求同比增加9.01%。价格在原油及供需的双重作用下,成功实现新高。

外盘支撑:受内外盘套利窗口持续关闭影响,进口货抵达有限,主港持续去库。6月份华东港口库存开始累库。部分东北及华南船货抵达,主港库存开始增加。上半年平均库存11.8万吨,去年同期16万吨,同比下降26.25%。

韩国上半年出口量环比下降3.45%。出口至中国占比56.96%,环比下降8.08个百分点。

韩国装置检修,纯苯产出减少,出口压力下降。叠加美国需求强劲。外盘强势对国内市场形成较强支撑。

表 上半年价格驱动因素指标评价

价格驱动因素 影响强度 重点关注
成本 ★★★★★ 上半年,油价整体延续震荡上涨行情,存在两个明显拐点,一是3月份的地缘局势拐点,二是6月份的宏观压力拐点。
供应 ★★★★ 1-6月份纯苯产量大约774.39万吨,较去年同期704.53万吨增加69.86万吨,增幅9.92%。
需求 ★★★ 苯乙烯多套装置计划外停车,己内酰胺月内多套装置降负荷,导致整体纯苯需求下降。
外盘 ★★ 上半旬外盘冲高回落,冲击信心。临近月底,担忧韩国检修装置未能如期重启,利好外盘
心态 月内纯苯价格达到十年新高,部分存一定恐高心态,逢高出货。

相关市场分析:

受进口减少影响,华东主港持续处于库存低位水平,导致交割资源紧张,价格拉涨幅度远超山东现货。

相关产品分析:

上半年来看,石油苯与加氢苯价差仍保持相对高位,石油苯对原油及外盘的敏感度更强,在原油偏强整理格局下,涨幅相对更大。

下半年展望

从季节性波动特点来看,下半年7月、9月上涨概率略大,11月下跌概率较大。

表 下半年价格驱动因素评价

价格驱动因素 影响强度 重点关注
成本预期 ★★★★★ 对于下半年油价走势,主逻辑将会从供需向宏观转变,抵抗式下跌或将成为主旋律。
需求预期 ★★★★ 纯苯下游苯乙烯四套装置计划投产,涉及250万吨,己内酰胺30万吨计划投产;苯酚涉及137.5万吨计划投产。
供应预期 ★★ 下半年投产五套装置共计154万吨。
外盘预期 ★★ 7月份韩国检修装置陆续回归,美国需求旺季将陆续结束,外盘存一定压力。

预计下半年国内纯苯市场或小幅趋弱。

成本面:在第三季度油价依然存在基本面支撑,但是第四季度基本面转势后,底部支撑将变弱,大概率呈现弱势下跌行情,对纯苯及相关产品市场产生较强利空影响,加之当前纯苯绝对值处于过去十年相对高位,市场人士普遍恐高心理增强,对于业者心态也存在打压作用。

供应面:下半年投产五套装置共计154万吨,外盘货源价格偏高、到港量不足情况仍难得到改善,对国内纯苯市场仍起到主要利好支撑。

需求面:纯苯下游苯乙烯四套装置计划投产,涉及250万吨,己内酰胺30万吨计划投产;苯酚涉及137.5万吨计划投产。共计417.5万吨,将在一定程度上带动纯苯需求,利好当前价格。

外盘方面:7月份韩国检修装置将回归,美国需求旺季将陆续结束,外盘存一定压力。

综合来看,下半年纯苯供需面依旧偏强,但原油存利空趋弱可能,目前市场情况下,原油的驱动力较之基本面影响力更大,因此国内市场整体或震荡趋弱运行,但介于基本面良好支撑,价格深跌概率亦小。

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