今年，PTA装置负荷和加工差走势联动性转弱，近期加工费处于相对低位，PTA开工率依然高企。3月以来，两次开工率的走低，主要系装置年度检修影响。比如5月下旬，百宏，恒力，独山能源的集中检修。而7月的负荷走低，主要是福海创，三房巷以及嘉兴石化均为年度检修，另外逸盛海南、逸盛新材料降负。7月虽然PTA价格突破前期震荡区间，最高上涨至5980元/吨，但加工费依然维持在300~400元/吨附近，处于偏低水平。但随着陆续检修完成，负荷将回升，目前逸盛海南提负至9成，福海创450万吨已重启，如果逸盛新材料本周提负的话，本周PTA负荷预计将提升至8成附近。

年初至今PTA加工差在378元/吨，低于去年462元/吨。但今年PTA开工率76.5%，较去年提升3.4个百分点。其中5-7月低加工费下，装置高开工是为何？

一方面是长停装置剔除的影响，2019年开始PTA长停装置增加，近几年部分长停装置已经剔除产能基数，导致PTA开工率提升。如，2022年年底PTA产能基数6923万吨，其中长停装置产能981.5万吨，占比14%，而目前总产能基数是7644万吨，长停产能是770万吨，占比下降至10%（今年新停洛阳石化32.5万吨和仪征35万吨PTA装置）。

另一方面是产业配套的影响。PTA产业链上下游配套较为完善，据统计在目前7644万吨PTA产能中，有6299万吨装置有上游或者下游装置配套，占比高达82%。因此，PTA的开工也不只看效益情况，也需看上下游的开工和效益情况。

从上下游的效益开看，产业效益仍集中在PX端，PXN基本上维持在450美元/吨波动，PX-PTA配套的企业综合效益尚可，因此不太会因为PTA的效益差选择停车。

而对于PTA-聚酯的企业，聚酯处于微利状态，盈利能力不如前者。但聚酯工厂目前库存也较低，高开意向较高，如果停PTA选择外采PTA的话，采购成本有上升压力，而目前300多的加工差对于新技术的PTA装置尚可维持现金流，因此，PTA需求支撑下开工率也有一定的保障。

而目前没有上下游配套的几套装置，如英力士，台化，中泰，能投，这些装置中有些已经完成检修，另外也有区域上下游产能配套的优势。后期来看，PTA产能投产依然较多，产能过剩难以避免，但不少是基于上下游配套，对于PTA而言中间品的属性更加突出，PTA开工除了关注效益情况外，产业上下游的情况对于PTA负荷变动的影响也将扩大。(摘自CCF)